Основатели стартапов сталкиваются с противоречивым рынком капитала в 2025 году
Основатели стартапов сталкиваются с запутанным и даже противоречивым рынком капитала в 2025 году, по словам партнера Sapphire Ventures Кэти Гао. «Капитал не является дефицитом. Но доступ к этому капиталу сложнее, чем когда-либо», — сказала она.
Гао, выступавшая на конференции TechCrunch All Stage в июле, сказала, что основатели стартапов, особенно на более поздних этапах серии C, могут ориентироваться в этой конкретной экономической среде. И им нужно начать с проверки реальности.
- Важно отметить, что только один из пяти стартапов, получивших финансирование серии A, достигает стадии серии C.
- В прошлом году планка для привлечения капитала на поздних стадиях только возросла; инвесторы больше не гонятся за динамикой, как это было в последние несколько лет — они гонятся за уверенностью, сказала Гао.
«Инвесторы теперь спрашивают: „Эта компания действительно победитель на любом рынке, который она обслуживает?“» Гао сказала. «Вопрос не в том, растет ли компания. Вопрос изменился на: „Находится ли компания на траектории, где потенциал роста действительно неоспорим?““
Компании, привлекающие раунды серии C, должны соответствовать определенным критериям. Во-первых, все они лидеры в своих категориях, по словам Гао.
«Они определяют свои категории. У них четкий план выхода на рынок и неоспоримый спрос», — сказала она. «Короче говоря, они растут эффективно, но есть также тяга, показывающая, что это действительно лидеры рынка в тех областях, в которых они работают».
Компании, стремящиеся привлечь финансирование серии C, также должны помнить, что показатели не всегда равны деньгам. Конечно, показатели важны, как и годовая доходность, рост и удержание, сказала она, но если инвесторы не убеждены в том, что компания действительно может стать лидером в своей области, то они пойдут дальше.
«Инвесторы должны объяснить, почему компания победит в будущем», — продолжила она. Например, есть компании, у которых пока нет потрясающих показателей, но которые каким-то образом привлекают подходящий раунд серии C. В одном случае стартап получил оценку более чем в 2 миллиарда долларов, отметила она. «Они смогли эффективно донести до инвесторов свою историю о том, почему эта компания со временем станет лидером», — сказала Гао о успешном привлечении средств компанией.
Еще одно правило Гао: непрерывность лучше, чем краткосрочная жизнеспособность.
В эпоху искусственного интеллекта компании растут быстрее, чем инвесторы когда-либо видели, отметила она. «Но часто бывает так, что то, что идет вверх, также резко падает», — сказала Гао. «Так что вопрос в том, „устойчив ли этот рост?““