Какие AI-стартапы больше не привлекают инвесторов: мнение экспертов
Какие AI-стартапы больше не привлекают инвесторов
В последние годы инвесторы вкладывают миллиарды в компании, работающие в сфере искусственного интеллекта. Однако далеко не все AI-стартапы удаётся привлечь их внимание.
Издание TechCrunch пообщалось с венчурными капиталистами, чтобы выяснить, какие проекты в сфере AI SaaS (программное обеспечение как услуга) больше не интересуют инвесторов.
Что сейчас в тренде
По словам Аарона Холидея, управляющего партнёра компании 645 Ventures, сейчас инвесторы отдают предпочтение следующим категориям стартапов:
- стартапы, создающие инфраструктуру, изначально ориентированную на ИИ;
- вертикальный SaaS с собственными данными;
- системы, помогающие пользователям выполнять задачи;
- платформы, глубоко интегрированные в критически важные рабочие процессы.
Что вышло из моды
Тем не менее есть категории компаний, которые сегодня кажутся инвесторам неинтересными. Аарон Холидей перечислил их:
- стартапы, создающие тонкие слои рабочих процессов;
- универсальные горизонтальные инструменты;
- упрощённое управление продуктами;
- аналитика поверхностного уровня — в общем, всё то, что сейчас может сделать ИИ-агент.
Абдул Абдираман, инвестор из фирмы F Prime, добавил, что универсальное вертикальное ПО «без собственных данных» больше не пользуется популярностью.
Игорь Рябенкий, основатель и управляющий партнёр AltaIR Capital, углубил эту мысль: по его словам, инвесторов больше не интересуют проекты, в которых нет глубины продукта.
«Если ваше конкурентное преимущество заключается в основном в пользовательском интерфейсе и автоматизации, этого уже недостаточно, — отметил он. — Барьер для входа снизился, что значительно усложняет создание надёжной защиты от конкурентов».
По мнению эксперта, новые компании, выходящие на рынок, должны с первого дня строить бизнес вокруг «реального владения рабочими процессами и чёткого понимания проблемы».
Рябенкий также подчеркнул, что:
- большие кодовые базы больше не являются преимуществом;
- на первый план выходят скорость, сосредоточенность и способность быстро адаптироваться;
- цена должна быть гибкой: жёсткие модели оплаты «за место» будет сложнее отстаивать, тогда как модели, основанные на потреблении, в текущих условиях выглядят более обоснованными.
Мнение других экспертов
Джейк Сапер, генеральный партнёр Emergence Capital, считает, что различия между Cursor и Claude Code — это «канарейка в угольной шахте».
«Один владеет рабочим процессом разработчика, другой просто выполняет задачу, — пояснил он. — Разработчики всё чаще выбирают выполнение задач, а не процесс».
Сапер полагает, что продукты, ориентированные на «привязанность к рабочему процессу» (то есть стремящиеся привлечь как можно больше пользователей, чтобы те постоянно пользовались продуктом), могут столкнуться с трудностями, поскольку рабочие процессы всё чаще берут на себя агенты.
Кроме того, по мнению Сапера, интеграции становятся менее популярными — особенно с учётом того, что протокол контекста модели (MCP) от Anthropic упрощает подключение ИИ-моделей к внешним данным и системам.
«Раньше быть связующим звеном было преимуществом, — сказал Сапер. — Скоро это станет просто утилитой».
Абдираман отметил, что инструменты автоматизации рабочих процессов и управления задачами, позволяющие координировать работу людей, со временем станут менее необходимыми, если задачи будут выполнять агенты.
Рябенкий добавил, что сейчас испытывают трудности те SaaS-компании, которые легко можно скопировать. В эту категорию входят:
- универсальные инструменты для повышения производительности;
- ПО для управления проектами;
- базовые клоны CRM;
- тонкие ИИ-оболочки, созданные на основе существующих API.
«Если продукт представляет собой в основном интерфейсный слой без глубокой интеграции, собственных данных или встроенных знаний о процессах, сильные команды, ориентированные на ИИ, могут быстро его перестроить, — пояснил Рябенкий. — Именно это заставляет инвесторов проявлять осторожность».
Что остаётся привлекательным
По словам Рябенкого, в сфере SaaS по-прежнему ценятся глубина и экспертиза, а также инструменты, интегрированные в критически важные рабочие процессы.
Он посоветовал компаниям сейчас сосредоточиться на глубокой интеграции ИИ в свои продукты и обновить маркетинговые материалы, чтобы отразить это.
«Инвесторы перераспределяют капитал в пользу компаний, которые владеют рабочими процессами, данными и отраслевой экспертизой, — подытожил Рябенкий. — И уходят от продуктов, которые можно скопировать без особых усилий».