Майкл Бэрри ведёт активную борьбу против Nvidia
Майкл Бэрри против Nvidia: битва, за которой стоит следить
Известный инвестор Майкл Бэрри, которого в фильме «Игра на понижение» сыграл Кристиан Бэйл, ведёт всё более активную борьбу против компании Nvidia. Есть вероятность, что Бэрри может одержать в ней победу.
Особенность ситуации в том, что у Бэрри сейчас есть аудитория и свобода от регуляторных ограничений — это может сделать его катализатором краха, который он предсказывает. Инвестор делает ставки против бума ИИ и пытается убедить своих последователей, что «король (Nvidia) — голый».
Конфликт с участием Бэрри и других игроков
В последние недели Бэрри активно критикует Nvidia. Кроме того, он обменялся резкими комментариями с CEO Palantir Алексом Карпом после того, как из регуляторных документов стало известно, что Бэрри держит опционы на падение акций обеих компаний — сумма ставки превышает 1 миллиард долларов.
Кarp в эфире CNBC назвал стратегию Бэрри «безумной», на что тот ответил, высмеяв Карпа за непонимание того, как читать документы SEC.
Обвинения Бэрри
- Бэрри утверждает, что компенсационные выплаты акциями Nvidia обошлись акционерам в 112,5 миллиарда долларов, фактически «сократив доходы владельцев на 50 %».
- Он предполагает, что компании в сфере ИИ манипулируют отчётностью, замедляя амортизацию оборудования, которое быстро теряет стоимость.
- Бэрри считает, что спрос со стороны клиентов ИИ — это мираж, поскольку они «финансируются своими дилерами» в рамках круговой схемы финансирования.
Ответ Nvidia
Несмотря на впечатляющий отчёт о доходах на прошлой неделе, Nvidia была вынуждена ответить на обвинения Бэрри. В семистраничном меморандуме, направленном аналитикам Уолл-стрит, компания заявила, что расчёты Бэрри неверны. В частности, он «неправильно учёл налоги на RSU» — реальная сумма выкупа акций составляет 91 миллиард долларов, а не 112,5 миллиарда. Также Nvidia подчеркнула, что система вознаграждения сотрудников «соответствует практике других компаний».
Реакция Бэрри на ответ Nvidia
Бэрри ответил, что не сравнивал Nvidia с Enron, а проводил параллель с Cisco конца 1990-х годов, когда компания создала избыточную инфраструктуру, которая никому не была нужна, и её акции упали на 75 %.
История и перспективы
С начала 2023 года акции Nvidia выросли в двенадцать раз, а рыночная капитализация компании достигла 4,5 триллиона долларов. Однако у Бэрри неоднозначная репутация: он предсказал жилищный кризис, но с 2008 года постоянно предсказывает различные катастрофы, за что критики прозвали его «пермамедведем».
Недавно Бэрри снял свою инвестиционную фирму Scion Asset Management с регистрации в SEC, объяснив это «регуляторными и комплаенс-ограничениями, которые фактически лишили его возможности общаться». Теперь он ведёт рассылку на Substack под названием «Cassandra Unchained», которая уже собрала 90 000 подписчиков.
Вопрос остаётся открытым
Является ли Бэрри «канарейкой в угольной шахте», предупреждающей о неизбежном крахе, или его известность, репутация и растущая аудитория могут спровоцировать тот самый крах, который он предсказывает? История показывает, что подобное возможно: критика известных инвесторов в прошлом ускоряла падение компаний, таких как Enron и Lehman Brothers.
Если достаточное количество инвесторов поверит Бэрри, они начнут продавать акции Nvidia, что подтвердит его медвежий прогноз и спровоцирует дальнейшую распродажу. Бэрри не нужно быть правым во всех деталях — ему достаточно быть убедительным, чтобы вызвать «паническое бегство».